（1）当委托方雇佣代理方代表他的利益时，代理关系就产生了。委托方和代理方可能存在利益上的冲突，这种冲突被称作代理问题。代理成本是指利益冲突的成本。

（2）代理问题的分类:

股东和管理层的代理关系。代理问题主要有信息不对称引起的道德风险和逆向选择，导致管理层消极怠工，或是为了自身福利最大化，做有害于公司的事情。

权益代理问题主要包括:管理者增加闲暇时间、增加与工作有关的在职消费和无益的投资。

代理成本来源于：管理层受益但股东蒙受损失的公司支出，和出于监督管理层行为所需要的支出，即监督成本约束成本和剩余损失。

为了最小化代理问题，股东可以采取监督或是给予管理者股权激励等方式。

代理权之争是指公司的部分股东联合起来搜集代理权，即获取其他股东投票权，来试图改变公司治理的某一个方面，例如更换现有管理层。

股东和债权人的代理关系。当杠杆公司处于财务困境时，股东为了自身利益的最大化，常常采取利己策略，例如冒高风险的动机、投资不足的动机或撇脂（在财务困境时期支付额外的股利或其它分配，因此剩余给债权人的资产将较少）。这些行为会降低公司价值。债务代理成本通常最后还是由股东支付，因为债权人在财务困境时会要求提高收益率。

（3）代理问题的解决

解决代理问题的两种可能途径:激励途径和约束途径。

a、激励途径（使管理层目标与股东目标一致）

将管理人员薪酬和总体财务绩效联系在一起；

业绩较好的管理者有更好的工作前景。

b、约束途径（管理层若不为股东的目标考虑将会会被撤换）—公司的控制权

不满意的股东更换现有的管理层的重要机制—代理权之争。

代理权是代表他人进行投票的权利。当一群人为了更换现有董事会并更换现有管理层而四处搜集代理权的时候，就会演变为代理权之争；

更换管理当局的另一种方式是接管—管理层必须避免成为其他企业的接管对象。

公司的控制权最终在股东手里（股东→董事会→管理层）

c、监督途径。聘请外部人员监督管理层行为，令其为股东利益行事。